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3月官方和民間PMI雙雙明顯回升
2020-04-07 13:52:36       來源: 中國經濟網
  4月1日公布的數據顯示,3月份財新中國制造業采購經理人指數(PMI)為50.1%,較2月份歷史低點回升9.8個百分點,表明制造業景氣度基本回穩,但改善幅度仍較為有限。
  
  這一民間PMI走勢與國家統計局3月31日公布的制造業PMI基本一致。無論是民間PMI,還是官方PMI,均表明隨著新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作統籌推進,疫情防控形勢持續向好,生產生活秩序穩步恢復,企業復工復產明顯加快。
  
  不過,中國物流信息中心總經濟師陳中濤在接受經濟日報-中國經濟網記者采訪時表示,月度PMI顯示我國3月份與2月份相比復工復產成效顯現,但PMI需至少連續3個月保持在榮枯線以上,才能表明經濟處于景氣區間。從相關數據對比分析來看,經濟回升基礎仍不穩固,保“六穩”仍需加力。
  
  3月份,官方和民間PMI均明顯回升,構成指標的指數也顯著回升。從民間PMI看,3月份制造業新訂單指數雖較上月顯著回升,但仍處于收縮區間;就業指數在收縮區間內明顯回升,已回到疫情前中樞水平;采購庫存指數在收縮區間內出現修復,但仍處于近年來低位。
  
  “從官方PMI看,3月份制造業企業信心、生產經營活動以及市場需求均有明顯恢復,呈現出生產端恢復好于需求端、新興產業恢復好于傳統產業、大型企業生產經營活動恢復好于中小企業、國內需求恢復好于國外需求等特點。”陳中濤說。
  
  值得注意的是,盡管3月份制造業PMI回升明顯,但PMI是環比數據,更多反映了經濟活動相對2月份的變化情況。因此,個別月份的回升尚難支持經濟已經恢復的結論。
  
  陳中濤分析說,2月份受疫情沖擊較大,很多企業延遲復工,生產經營活動明顯收縮,制造業PMI下降到35.7%,為有數據以來最低位。3月份回升幅度大,一方面顯示各項推進復工復產的政策效果顯現,另一方面也有對比基數低的原因。從相關數據對比分析來看,當前經濟活動恢復仍具有較為明顯的結構性特征,尚未形成全面恢復局面,經濟恢復到疫情之前的正常水平仍需時間,也需經受國際疫情蔓延對國內壓力加大的考驗。
  
  “從PMI看,當前仍需關注可能制約經濟全面恢復的因素。”陳中濤分析說,首先,目前需求端回升仍偏弱。新訂單指數明顯上升,說明企業接單情況較2月份轉好,但仍然沒有回升到相對理想水平。從調查看,企業對訂單不足的感受仍然較為強烈,反映該問題的企業明顯增多,在調查企業中占比達到52.3%,為2016年8月份以來最高值。
  
  其次,企業資金緊張矛盾加劇。從制造業PMI調查看,反映資金緊張的企業占比為41.7%,為2016年11月份以來最高值。
  
  再次,勞動力供應不足。從制造業PMI調查看,反映勞動力供應不足的企業占比為19.6%,雖然較2月份下降,但仍然處在近年來較高水平。
  
  此外,外部環境復雜。3月份以來,新冠肺炎疫情在我國逐漸得到控制,防控形勢持續向好發展,但境外疫情呈加速蔓延態勢。疫情在全球范圍內加快蔓延,許多國家“封國”“封城”,經濟活動停擺,增加了世界經濟衰退甚至爆發危機的風險。我國是世界經濟大國,已經深度融入全球化,外部環境趨于復雜,不可避免地通過全球供應鏈對我國經濟產生影響。
  
  “雖然3月份PMI數據顯示經濟運行出現積極變化,但后期相關數據仍需密切跟蹤觀察。”陳中濤表示,PMI的作用主要在于動態反映經濟趨勢,但通常情況下,當PMI連續數月以上呈同向變化時,才可以得出趨勢性結論。另外,不同于企業產值、收入等反映經濟總量的其他常規統計指標,PMI是在定性調查基礎上形成的量化指標,在經濟出現較大波動時,有時環比指標與同比指標的走勢可能發生背離。所以,要跟蹤觀察后期PMI數據變化,并結合其他相關經濟統計數據綜合分析,才能更好地對經濟形勢作出準確判斷。

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